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▍不同类托管机构交易行为存在显著差异，区分其背后代表不同类型投资者，有助于解析不同时期北上资金对不同板块的买入逻辑。通过构建的“交易频繁系数”、“ROE系数”和“市值系数”可以看出，对于来自不同托管机构的北上资金有如下特征：1）托管于券商的北上资金比托管于银行的交易明显更加频繁。托管于券商的北上资金交易频繁系数是托管于银行的北上资金的约117倍，而前者的存量规模只有后者的约39%。因此托管于券商的北上资金当中大概率包含了高频交易参与者，这解释了北上资金看起来偏高的换手率。

作为本次收购的一部分，苏州梦嘉承诺2018-2020这三年的净利润不低于2.6亿、3.6亿、4.5亿，相当于每年超过35%的利润增长，否则用现金补偿。但有业内人士担忧，当前的业绩承诺能否持续兑现。薄一峰则称，梦嘉的营业收入主要包括移动互联网推广收入、文学网站导流收入和腾讯社交广告收入，其中，移动互联网推广收入占比约60%。

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